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10月17日SHFE市場(chǎng)：滬鋁繼續(xù)震蕩 基本面向好 ?

更新時(shí)間：2025-10-17 18:00來(lái)源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：258 | 文字大小：大 中 小

滬鋁日內(nèi)震蕩運(yùn)行，主力合約收跌0.12%。鋁基本面向好，需求回暖，周中社庫(kù)出現(xiàn)下滑，給予鋁價(jià)支撐，關(guān)注后期需求表現(xiàn)。

　　
　　宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐現(xiàn)分歧，理事沃勒主張維持每次25個(gè)基點(diǎn)的謹(jǐn)慎降息步伐以應(yīng)對(duì)疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)，而臨時(shí)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事的米蘭則呼吁采取更激進(jìn)的50個(gè)基點(diǎn)降息。美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)令市場(chǎng)對(duì)10月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期繼續(xù)升高，美元指數(shù)連續(xù)下跌。
　　
　　供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)中小增，產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換。需求方面，旺季背景下，鋁需求有所回暖，原生合金板塊引領(lǐng)需求，本周鋁下游開(kāi)工率持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率較上周持平均錄得62.5%，與去年同期相比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存方面，旺季韌性凸顯，去庫(kù)節(jié)奏保持較好，庫(kù)存處于同期低位。但目前鋁價(jià)一直處于高位震蕩，對(duì)下游采買(mǎi)節(jié)奏或有一定的抑制作用，關(guān)注后期需求表現(xiàn)及鋁錠社庫(kù)變化情況。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨鋁錠報(bào)20930-20970元/噸，均價(jià)20950元/噸，較上一交易日持平，對(duì)2511合約報(bào)貼20-升20元/噸。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)整體平穩(wěn)，到貨量減少以及庫(kù)存下降對(duì)現(xiàn)貨有所支撐，下游企業(yè)逢低采購(gòu)，鋁錠現(xiàn)貨跟盤(pán)維持11 0水平聽(tīng)聞可成交。
　　
　　對(duì)于當(dāng)前走勢(shì)，新湖期貨表示，消費(fèi)季節(jié)性回暖，終端市場(chǎng)總體向好，鋁加工企業(yè)訂單穩(wěn)中有增，開(kāi)工率穩(wěn)步回升。供應(yīng)延續(xù)小幅爬升趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量輕微增長(zhǎng)。本周庫(kù)存快速轉(zhuǎn)降，也反映供需基本面邊際向好，給予鋁價(jià)強(qiáng)支撐。短期宏觀面擾動(dòng)仍較大，鋁價(jià)或有波動(dòng)。操作上建議回調(diào)做多。